文/乐居财经  徐酒眠

一期一会，金茂服务（00816.HK）的收购战车又动了。

小长假的前一晚，4月30日，其刊发了一则关联交易公告，宣布拟收购金茂绿建重庆100%股权，总现金代价为2.58亿元（含税）。

在当前的物业收并购市场，金茂服务的这笔股权交易金额不算小，其表示代价将由集团的内部资源拨付。

截至2024年12月31日，金茂服务手中的现金及现金等价物约为13.99亿元。

自2022年3月10日在港交所挂牌上市，金茂服务IPO募资净额约7.82亿港元。其首笔收购在上市三个月后，以4.5亿元吞下首置物业；第二笔收购，则是在2024年1月，以3.238亿收购北京市润物嘉业。

“有利于地域集约管理，实现规模经济并创造协同效应”，此前两宗收购标的均为带有国家队底色的物业管理公司，金茂服务看中了双方业务契合度、项目匹配度较高，并能借由收购与标的原东家寻觅进一步合作机会。

相较而言，收购金茂绿建重庆背后的考量显然有所不同。金茂服务这次瞄向的并非物业管理标的，而是准备揽入一家从事能源运维业务的公司。

抢食能源管理市场

金茂绿建重庆，全称金茂绿建科技(重庆)有限公司，资料介绍其成立于2024年8月31日，实缴注册资本1000万元。

金茂绿建重庆主要从事能源运维业务，包括为地源热泵、新风机组、板式换热器等技术系统提供设备运维服务。成立时间不长，其财务数据还较为简单。数据显示，去年8月到12月，金茂绿建重庆产生的税前净利润约为1133万元，税后净利润约为963万元。

截至2025年2月28日，金茂绿建重庆的经审计总资产及资产净值分别约为2.71亿元、2975万元。

收购金茂绿建重庆，金茂服务解释：能源运维业务是科技住宅全周期管理的重要环节，对于保障业主良好的使用体验、延长建筑物及设备设施使用寿命、促进物业的保值增值起到关键作用。

在“双碳”目 标背景下，今年住建部明确提出“绿色、低碳、智能、安全”的“好房子”标准。金茂服务表示，其相信随著物业行业项目外拓竞争愈发激烈，科技住宅能源运维服务以其市场化的定价标准及可期的业务增长空间，将成为物管公司打造差异化竞争优势、保持业务增长、践行ESG发展理念的重要战略方向。

事实上，能源管理的确物企践行ESG的重要场景之一。

简单来看，即物企通过对温控系统的把控调整，在温度、时间、自动化数据监测、设备采购、绩效考核与组织培训全方位进行能源管理，节能减排。因此，能源管理也被看作是物企推进降本增效的重要实践。

金茂服务披露，其2024年开展了102项节能改造，节降233万元。其能源运维获得了15万元的奖励补贴资金和15万元的支持资金。

据统计，当前物企能源管理上的布局方式主要有两种：一是低端能源管理，多数物企属于此类，能源管理服务介入程度较浅，以设备改造（更换灯具）为主；二是中高端能源管理，主要是通过服务采买、战略合作、自营孵化等形式，以构建专业能力。

金茂服务能否借由收购金茂绿建重庆，抢先分食物企在能源管理市场的蛋糕？

补贴3750万

穿透股权，交易之前，金茂绿建重庆是上海金茂投资管理集团有限公司（简称“上海金茂”）的全资子公司，后者隶属于金茂服务控股股东中国金茂。

因此，这笔买卖构成关联交易的同时，其实也是金茂平台旗下公司一次深入的业务整合，以及金茂服务与母公司战略协同的深化。

值得一提的是，在股权转让协议中，卖方上海金茂承诺，将从2025年(含该年)起计，五年内向金茂服务支付3750万元的补贴，即每年750万元。这笔钱将用以支持金茂服务提高能源维护效率及客户满意度，提升服务品质和市场竞争力。

收购事项完成后，金茂服务表示，将在业主端实现物业服务及能源运维的一体化运营，进一步提升经营效率、优化客户体验及巩固项目稳定性。

同时，“能源运维业务作为本集团的‘绿色’标签，将进一步强化本集团的全链条竞争力，为本集团在科技住宅领域树立标杆服务项目，加速本集团在科技住宅、非住业态、能源管理服务等领域的市场拓展，为本集团实现中长期战略目标培育差异化竞争能力和提供业绩增长支持。”

数据显示，截至2024年末，金茂服务合约面积约1.34亿平方米，在管包括406个住宅社区和189个非住宅物业，总在管面积约为1.01亿平方米。

报告期内，金茂服务实现总营收约29.66亿元，同比增长9.7%。其中，物业管理服务贡献20.59亿元，同比增长30.7%；而社区增值服务受受装修开工率、业主消费力影响，非业主增值服务受地产行业周期性影响，均出现不同幅度的营收下滑。

在此背景下，开辟能源运维业务，未来除了承接中国金茂科技住宅项目交付后，为地源热泵、新风机组、板式换热器等科技系统提供的设备运营与维护业务，也能进一步开拓非住宅能源管理市场。